烧碱、多晶硅信康优配
烧碱:现货承压，趋势偏弱。昨日烧碱期货价格继续下跌，主要因山东氧化铝企业再次下调采购价。山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月20日起价格下调20元/吨，执行出厂780元/吨。在现货有降价预期时，下游和贸易商的囤货需求明显放缓，加剧市场负反馈。同时，由于现货的快速下跌，近月多头接货压力加剧，近月补贴水的逻辑也难以支撑市场。因此烧碱短期现货承压，趋势仍偏弱。6月烧碱价格持续下行，主要因成本坍塌，导致高利润，高产量的格局将始终影响烧碱，做空烧碱利润成为市场主要逻辑。从成本看，考虑到今年煤价和电价整体下滑，山东烧碱边际装置成本已下滑至2069元/吨，自备电厂企业毫无减产动力，网电企业也仍有较大盈利空间，烧碱估值的下方空间打开，导致远月估值承压。烧碱未来的走势，会呈现期货大贴水结构，这会让厂家难以套保，最后变成期货临近交割补贴水，补完贴水后继续承压。尤其在需求弱预期的情况下，当前做空利润的逻辑无法证伪。不过绝对估值层面，低价会刺激下游囤货，季节性也仍然存在需求支撑，但核心需要关注下游的囤货节奏。
多晶硅：供增需弱格局，盘面逢高空配策略。多晶硅盘面近期大幅下跌回落，主要原因系多家多晶硅企业计划复产。从供需角度来看，光伏抢装结束后需求边际回落，下游价格仍未见底，对硅料价格接受度并不高。6-7月多家上游工厂复产，此将带来供应上的增量，7月产量环比6月增加1.6万吨附近。整体多晶硅呈供增需弱状态，现货仍有进一步下行驱动。不过短期内，需留意期货仓单信息，目前临近07合约交割月，在7-8月差走缩的背景下不排除仍有资金介入正套策略。整体上，对多晶硅维持逢高空配观点，关注后续仓单情况。
若美国介入以伊冲突，市场会怎样？
观点分享：据央视新闻报道，美国总统特朗普在6月17日晚已告诉他的高级助手，称他已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。知情人士还透露，伊朗重兵防守的福尔多核设施可能成为美国的打击目标。分析认为，一旦特朗普下令美军深度介入伊以冲突，市场最初的反应大概率将是负面的：原油继续大涨，金价飙升，美股下跌，美债收益率下降，美元反弹。伊朗控制的霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油和海运天然气运输，堪称化石燃料贸易的生命线，伊朗官员在冲突中例行威胁封锁该海峡的能源运输。巴克莱银行认为在"最坏情况"下，原油价格可能突破100美元大关。Capital Economics则预测油价可能从目前的75美元飙升至130美元或更高，并因此提高全球经济衰退概率。基于如此严重的后果，有分析师认为，封锁海峡将促使美国及其盟友"几乎肯定使用武力重新开放出口航线"，伊朗虽可造成"数周血腥混乱"，但以伊冲突可能会更快地结束。
黄金：联储继续按兵不动
白银：继续冲高
铜：不确定增加，市场谨慎
锌：上方偏承压
铅：区间运行
锡：紧现实弱预期
镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满
不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡
碳酸锂：累库有所加速，偏弱震荡延续
工业硅：上方空间有限
多晶硅：关注市场情绪扰动
铁矿石：预期反复，区间震荡
螺纹钢：宽幅震荡信康优配
热轧卷板：宽幅震荡
硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡
锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡
焦炭：铁水增量，宽幅震荡
焦煤：铁水增量，宽幅震荡
动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡
原木：基差修复，宽幅震荡
对二甲苯：海内外供应偏紧，趋势走强，月差正套
PTA：成本支撑，基差月差正套
MEG：伊朗多套装置停车，短期偏强
橡胶：震荡运行
合成橡胶：地缘问题反复，偏强运行
沥青：跟随原油高位震荡
LLDPE：短期偏强
PP：现货上涨，成交一般
烧碱：现货承压，趋势偏弱
纸浆：震荡运行信康优配
甲醇：偏强运行
尿素：短期转为震荡格局
苯乙烯：短期震荡
LPG：短期宽幅震荡
PVC：短期震荡，趋势仍有压力
燃料油：跟随原油价格上涨，短期易涨难跌
低硫燃料油：价格重回强势，外盘现货高低硫价差继续反弹
集运指数(欧线)：弱势震荡，10空单持有，08多单止损
短纤：成本扰动延续，跟随上涨，波动率放大
瓶片：成本扰动延续，跟随上涨，波动率放大
胶版印刷纸：震荡运行
棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达
豆油：警惕地缘缓和带来回调风险
豆粕：隔夜美豆休市，连粕震荡
豆一：现货稳定，盘面震荡
玉米：震荡偏强
白糖：低位整理为主
棉花：关注外部市场影响
鸡蛋：现货利空已兑现，逐步交易旺季预期
生猪：等待现货印证，远端成本中枢下移
花生：下方有支撑
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2025年4月全球铅市场转为供应过剩6900吨
6月19日讯信康优配，据外媒报道，国际铅锌研究小组(ILZSG)称，2025年4月全球铅市场转为供应过剩6900吨，3月为供应短缺11900吨。2025年前4个月，全球铅市场供应过剩22000吨，而去年同期为过剩70000吨。
截至6月19日螺纹产量、库存调研统计
6月19日讯，据Mysteel，截至6月19日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续第四周减少，社库连续第十五周减少，表需连续第三周减少。
①螺纹产量212.18万吨，较上周增加4.61万吨，增幅2.22%；
②螺纹厂库182.32万吨，较上周减少0.57万吨，降幅0.31%；
③螺纹社库368.75万吨，较上周减少6.44万吨，降幅1.72%；
④螺纹表需219.19万吨，较上周减少0.78万吨，降幅0.35%。
6月19日全国碳市场收盘价73.44元/吨，较前一日上涨0.88%
6月19日讯，6月19日全国碳市场综合价格行情为:开盘价72.14元/吨，最高价73.72元/吨，最低价72.14元/吨，收盘价73.44元/吨，收盘价较前一日上涨0.88%。6月19日挂牌协议交易成交量924340吨，成交额69166654.10元；大宗协议交易成交量550000吨，成交额40500000.00元。6月19日全国碳排放配额总成交量1474340吨，总成交额109666654.10元。2025年1月1日至6月19日，全国碳市场碳排放配额成交量30805928吨，成交额2313587136.73元。(全国碳交易)
工信部等六部门：支持符合条件的纺织企业发行债券融资
6月19日讯，工业和信息化部等六部门关于印发《纺织工业数字化转型实施方案》的通知。其中提到，发挥国家产融合作平台作用，强化融资服务对接，向金融机构推荐有融资需求的纺织行业数字化转型重点项目。鼓励金融机构为纺织等传统行业数字化转型提供信贷支持，鼓励融资担保公司提供增信支持，加大对纺织企业数字化转型的金融支持力度。推进符合条件的纺织企业上市融资，支持符合条件的纺织企业发行债券融资。
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